De, der går i gang med undersøgelsen af spørgsmål relateret til investering af gratis midler, føler sig ofte forvirrede af overflod af vilkår. Fra første forsøg er det ikke altid let at finde ud af, hvordan fx forskellige typer obligationer adskiller sig fra aktier. En af de mest tvivlsomme typer af værdipapirer er de såkaldte "junk" obligationer.
Hvad er en obligation
Alle former for værdipapirer udstedes med et formål - at tiltrække et bestemt beløb. I denne forstand er obligationer ingen undtagelse. I sin mest generelle form er en obligation et værdipapir, der kan give indehaveren en forudbestemt indkomst.
Obligationsudstederen kan være en regering eller et privat selskab. Frigørelsen af sådanne forpligtelser udføres i en nøje aftalt periode. Den, der købte obligationen, bliver faktisk långiveren til det udstedende selskab.
Ved udløbet af værdipapirets gyldighedsperiode er udsteder forpligtet til at betale indehaveren den værdi, der er angivet i pålydende, samt en procentdel, der kaldes kuponrente.
En positiv egenskab ved en obligation sammenlignet med en aktie er, at investoren kun bærer risiko som en sidste udvej, for eksempel hvis virksomheden officielt erklæres konkurs. I denne forstand er statspapirer mere pålidelige end virksomheder, da regeringer ikke går konkurs for ofte. En obligation garanterer i modsætning til en aktie afkastet af de investerede midler sammen med renter, når værdipapiret annulleres.
Obligationsindehaveren ved på forhånd, hvad betalingerne vil være, når sikkerheden udløber. I dette tilfælde kan betalinger foretages med forskellige intervaller i løbet af forpligtelsesperioden: en gang i kvartalet, seks måneder eller en gang om året. Hvis markedet bevæger sig op, kan obligationens værdi stige tilsvarende. Men når markedet falder, forbliver indkomsten fast.
Junk Bond: Øget risiko med høj udbytte
En”uønsket” obligation er en obligation med en højere risiko for transaktioner. Dette negative øjeblik opvejes normalt af en højere rente på værdipapiret, hvilket gør købet meget attraktivt for investoren. Specialister bruger undertiden andre udtryk for disse finansielle instrumenter og kalder dem obligationer med "high yield", "junk" eller "spekulative" obligationer.
Typisk har uønskede obligationer en meget lav investeringsklasse.
En investor, der beslutter at købe en sikkerhed i denne kategori, fokuserer faktisk kun på sin intuition og tillid til det udstedende selskab. Sådanne virksomheder har oftest endnu ikke en lang historie og kan ikke prale af et solidt ry i erhvervslivet. Udstedelse af uønskede og højtforrentede obligationer til disse virksomheder er ofte en af måderne til at få markedstillid.
